Банк России повысил ключевую ставку до 19 процентов годовых, объясняя это высокой инфляцией в стране. Это означает, что снижение инфляции ниже семи процентов к концу года не получится. В связи с этим Центральный банк не исключает возможности дополнительного повышения ставки на следующем заседании.
Центральный банк подчеркнул, что внутренний спрос в России продолжает расти быстрее, чем возможности расширения предложения товаров и услуг. Также отмечено, что рынок труда сохраняет жесткость: заработки россиян увеличиваются быстрее, чем производительность труда, а некоторые отрасли (в частности, обрабатывающая промышленность) испытывают серьезный дефицит трудовых ресурсов.
По прогнозам Банка России, инфляция замедлится до 4-4,5 процента к 2025 году и останется на уровне четырех процентов в 2026 году. Однако есть мнение, что решение ЦБ было не столько экономически обоснованным, сколько имиджевым.
Директор Института социально-экономических исследований Финансового университета при правительстве РФ Алексей Зубец высказал сомнения в эффективности макроэкономических инструментов управления денежно-кредитной политикой (ДКП). Он указал, что повышение ставки не дает желаемого результата и вызывает вопросы о способности регулятора управлять экономической ситуацией.
Директор Центра конъюнктурных исследований Института статистических исследований и экономики знаний НИУ ВШЭ Георгий Остапкович, в свою очередь, считает решение Банка России «абсолютно здравой реакцией на ситуацию». Однако у него есть сомнения в том, что после очередного повышения ставки инфляция в стране замедлится.
Зубец также указал, что бизнесмены не могут жить без кредитов и рост стоимости обслуживания этих займов будет влиять на стоимость продукции. В то же время Остапкович полагает, что на рост инфляции 19-процентная ключевая ставка сильно не повлияет.
Кроме того, эксперт указал, что малые и средние предприятия испытывают трудности из-за «ключа» в 18-19 процентов. Он также предположил, что на следующем заседании ЦБ может повысить ставку до 20 процентов, что, по его мнению, станет психологическим пределом, после которого возникнут серьезные вопросы к действиям регулятора.
Остапкович подчеркнул, что Банк России не должен превращать ключевую ставку в «священный Грааль» и напомнил о положении российской экономики в 2003-2008 годах, когда она росла без значительного снижения инфляции. Он также указал на то, что реальные располагаемые доходы росли, инвестиции — тоже, а дело не в денежно-кредитной политике.
Ранее экономист Николай Кульбака предположил, что эффект от повышения ключевой ставки проявится не раньше чем через шесть месяцев и на нынешнюю ситуацию повлияет не особенно серьезно. Он также напомнил о том, что инфляция в РФ растет из-за бюджетных расходов, а у ЦБ нет другого инструмента для торможения цен кроме как манипуляции с ключевой ставкой.
