Банк России снизил ключевую ставку до 16% на заседании совета директоров, продолжив цикл смягчения денежно-кредитной политики, начатый в июне этого года. Об этом сообщается на сайте регулятора.
Большинство аналитиков ожидало такого решения. Основной аргумент — замедление инфляции, которая к концу года составит около 6%.
Представители бизнеса выступали за более агрессивное снижение ставки на один процентный пункт. Однако рост инфляционных ожиданий до максимума с начала года и наблюдаемая инфляция указывают на необходимость осторожности.
Кроме того, ЦБ учитывает повышение налога на добавленную стоимость с 1 января 2026 года, влияние которого на инфляцию пока обсуждается.
Центробанк объясняет своё решение похожими аргументами. Более серьёзному снижению ставки препятствует высокая кредитная активность. При этом регулятор ожидает снижения инфляции по итогам 2025 года ниже прогнозных 6% согласно оценке на 15 декабря.
Регулятор отмечает, что безработица находится на исторических минимумах, а рост зарплат опережает рост производительности труда. Проинфляционные риски преобладают над дезинфляционными на среднесрочном горизонте из-за ухудшения условий внешней торговли.
Сигнал на следующие заседания остаётся нейтральным. Решение по ставке будет приниматься в зависимости от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий.
